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钢铁:盈利跌至低谷

发布时间:2019-10-09 17:43:55

钢铁:盈利跌至低谷 2011-12-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

11月份钢价环比继续下降态势,所有品种均有不同程度的跌幅。分品种来看,螺纹、线材、热卷、中板、冷板价格月环比跌幅分别为4.76%、6.15%、7.64%、8.72%、 .2 %;受现货价格继续下滑、需求持续低迷影响,12月份宝、武、鞍三大钢厂为代表的钢材出厂价格继续下调,幅度也高达 00元/吨左右。

11月份铁矿石降价的幅度明显。唐山6 .5%铁精粉月均价为106 元/吨,月环比下降15.66%。铁矿石现货价格本月延续10月份的走低态势,中旬受到钢价超跌反弹的影响出现一波回调,但由于钢价下旬持续走低,下游需求季节性萎缩,钢厂补库行为接近尾声,期货船陆续抵港,导致商家观望心态浓厚,短期内铁矿石现货价格依然面临较大的压力。

据我们模型测算,11月份主要钢铁品种毛利继续下滑,其中中板和热卷毛利下降最为明显。螺纹钢月度毛利-127.0 元/吨,月环比下降 5.61元/吨;线材月度毛利-94.67元/吨,月环比下降80.42元/吨;热卷月度毛利-4 8.48元/吨,月环比下降119.06元/吨;冷板月度毛利51.80元/吨,月环比下降68. 7元/吨;中板月度毛利-414.78元/吨,月环比下降200.52元/吨。

中钢协最新统计数据显示,11月中旬重点统计会员企业粗钢日均产量为148.4万吨,预估全国粗钢日均产量为166. 7万吨,均较11月上旬基本持平,已回落至年底最低点。受到经济形势没有明显好转,下游持续低迷,钢价、矿价大幅下调、钢厂大幅减产的影响,贸易商对后市以看空为主,低价去库存意愿较为强烈,本月社会库存一直维持在1400万吨以下,且持续下滑,月末社会库存总计降至1 1 .6万吨,月环比下降11.67%,同比降幅1.5 %。

下游需求持续低迷,制造业环比普遍下滑。2011年11月份,中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%,环比回落1.4个百分点,自2009年 月份以来首次回落到50%,创下新低且远低于预期。

11月份钢铁板块受基本面拖累,指数大幅跳水。11月份上旬受政策微调预期、央行公开市场净投放960亿等利好消息面影响,上证综指出现一波反弹行情,但随着中央明确不会放缓调控房价、IMF对中国银行的负面评估及国际板即将推出等利空消息的推出,大盘开始调整下跌,月末最后一周周五报收2 80.22,月跌幅 .77%。受钢铁基本面拖累,加上对后市多以看空为主,黑色金属指数表现明显输于大盘,月末最后一周周五报收2245.260,月跌幅7. 6%。

中钢协最新数据显示,10月份77家大中型钢企中有25家出现亏损,行业销售利润率仅为0.47%,利润仅1 .75亿元,环比下降82.6%,已是近三年来最低水平,自9月份以来,我们持续对行业的基本面不佳向市场加以提示;综合来看,虽然钢铁行业已出现减产,但与下游的需求低迷是同步的,而铁矿石价格的下滑与钢价的下滑也是同步,在以上两个同步减少的前提下,我们认为行业基本面仍无明显改善迹象,资金面的小幅放松、节前备货能否带来后期行业回暖尚需观察。

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